天地壹号要IPO，董事长说一两百万不值得理财所以用10亿去投资了
日前，卖苹果醋的天地壹号发布公告称，广东证监局完成了对中信证券对公司在深交所主板上市辅导工作的验收，公司已于6月14日向证监会报送了IPO申报材料，新三板股票自6月16日起停牌。
除了果醋饮料赛道龙头，天地壹号最为人津津乐道的是董事长陈生。除了北大毕业辞职下海做果醋卖猪肉、修建200多套别墅分给村民，他还曾经在某个财经节目上公开分享过关于如今年轻人投资理财的观点：“理个鬼！年轻人理财，能理多少呢？三五十万、一两百万能理出多少东西来呢？年轻人应该去发财，而不是理财。”从天地壹号历年年报里公布的理财资金数额来看，陈生觉得“三五十万、一两百万”不值得理财，确实有他的理由——因为陈生的天地壹号理财资金都是按十亿级别来论的。
根据新三板天地壹号（832898.NQ）公告，2019~2021年公司交易性金融资产数额分别为8.83亿元、10.09亿元与10.17亿元，在2021年10.17亿元的交易性金融资产当中，有9.17亿元都以理财产品的形式体现在报表上。从2015年新三板挂牌以来，公司每年的投资收益也都在3000万~4000万元左右，占净利润比重超过10%。在2015年挂牌新三板时，公司还募集了1.75亿元，其中1.27亿元用于补充流动资金，而当时公司账上还趴着4.61亿元的理财产品。
而从2015年至今，天地壹号年年坚持大手笔分红，根据同花顺iFinD数据，迄今天地壹号已经分红11次，累计现金分红数额达到20.08亿元。可以说，天地壹号在“不差钱”这一点上已经“傲视群雄”。而从陈生本人目前高达74.35%的持股比例来看，这位董事长至少已经从公司获得了15亿元的现金分红可以拿来理财。
不过在经营业绩方面，天地壹号已经连续两年下滑了。2019~2021年，公司分别实现营收25.85亿元、18.99亿元与18.17亿元，同期扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为7596.89万元、1.09亿元与5962.33万元，贡献营收利润绝对大头的产品也一直是330ml苹果醋与650ml苹果醋，此前尝试推出的“百草壹号”“冲锋壹号”也早已在2018年宣布停产，“巴马壹号”则被归类为“其他产品”，占营收的具体比例低于5%。
随之而来的，是员工队伍的收缩。在员工数量于2019年年末达到历史新高6446人之后，接下来的两年天地壹号迎来了员工数量的大幅下降，2020年年末与2021年年末员工人数分别为4852人与4137人，较2019年的高点减少了三分之一。而在2022年的“520”，天地壹号还发布了一则放假通知，称5月20日当天后台员工带薪放假一天，“谈谈情，说说爱，造造娃”，并表示：“你不婚，家族香火谁来接！我不生，民族复兴谁来撑！”多位网友评论称，“也想要这样的领导”“这个放假通知我爱了”“怎么才能让我老板看到呢”，艳羡之情溢于言表。
不过，值得注意的是，根据通知内容与天地壹号的员工结构，能够享受到这一天带薪假期的员工可能是少数。通知称带薪休假一天的范围为“后台员工”，而天地壹号4000多名员工中有3000多名销售人员、近600名生产人员，行政管理人员与研发人员合计仅有411人，占全部员工比例不到10%。
冲不出广东，天地壹号的命运是“小而美”？
编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
如今全国大部分地区都进入了“火炉”模式，夏季的到来也让饮料市场开启旺季狂欢。无论是传统的碳酸饮料还是近些年爆火的茶饮，都会在高温经济之下大卖特卖。厂商们也希望通过二三季度的旺季来冲刺年度业绩。
不过对于有些品牌来说却不太符合这一市场规律。例如被誉为“广东神水”的知名国货品牌天地壹号。在去年热播的电视剧《狂飙》中，出现了很多广东独有的美食和饮品，天地壹号就是其中之一。凭借《狂飙》的爆火，天地壹号也颇有“出圈”之势。
然而在资本市场，用“备受冷落”来形容天地壹号一点也不为过。雪上加霜的是，在新消费时代下，各种饮品层出不穷，仅靠“苹果醋”打天下的天地壹号，近些年业绩发展早已大不如从前。困在“醋”里，已经成为这个老牌国货的发展难题。
四战IPO，难获资本青睐
今年初，天地壹号发布公告，与中信证券签署上市辅导协议，并在1月29日向深交所提交了辅导备案材料。这就意味着拥有近三十年历史的天地壹号将要第四次冲击资本市场。
早在2012年天地壹号就有了冲击A股市场的雄心，无奈因原材料被爆质量问题不了了之。在随后的2016年、2022年，天地壹号两次勇闯IPO均以失败告终。今年天地壹号再次提上议程，只不过这次或许比以往更具有挑战性。
众所周知，目前国内IPO全面收紧，对企业的上市审核更加严苛。今年第一季度更是出现了“撤单潮”，80多家企业主动选择退出。虽然在新“国九条”发布之后，三大所重启IPO受理，但以天地壹号目前的业绩表现很难敲开资本市场的大门。
据数据显示，2021—2023年天地壹号的营收分别为18.17亿元、10.12亿元和12.05亿元；归母净利润分别为2.55亿元、-1.6亿元和3108万元。营收和利润下降趋势明显，尽管去年营收有所回暖，利润也扭亏转盈，但其业绩水平已经倒退至十年前。
诚然十年间，原材料、人工等成本节节攀升，盈利水平有所下降可以理解。但关键是作为快销饮品企业，营收骤减已经是一个并不太好的信号。相比2019年25.85亿元的营收，短短四年时间已经缩水一半。
从时间上看，天地壹号营收下滑始于2020年，可以猜测疫情期间导致市场环境骤变是其业绩变脸的主要因素。在疫情消退之后，市场复苏其经营状况也会慢慢步入正轨，2023年的业绩确实能够证明这一点。
然而即使天地壹号业绩能够回到巅峰期，也难受到资本市场的青睐。近些年无糖、气泡、茶饮等概念炒得火热，饮料行业好似焕发了全新活力，但实际上饮料企业并不受资本市场待见。
2023年食品饮料行业210起融资事件中，饮料企业只有14件，而且亿元级别融资极少。同时近些年，冰峰、北冰洋、武汉二厂、菊乐等饮料企业都蠢蠢欲动，向资本市场发起冲击，但闯关成功者少之又少。
其中的原因也很简单，饮料行业相对传统，前期投资巨大、技术壁垒又低，即使是快消品，业绩再好，也难入投资者的法眼。虽然天地壹号独霸“苹果醋”这一细分赛道，但终究逃不过饮料企业上市困难的命运。
产业单一，市场偏科
参照健力宝、冰峰等饮料企业的上市过程，天地壹号此次冲击深交所的成功性可能并不大。毕竟这些国货老品牌并不属于“四新企业”，而且都有非常明显的发展短板：产业单一，天地壹号也是如此。
据2022年发布的招股书显示，虽然其拥有苹果醋、包装水、果汁饮料和陈醋饮料等多种产品，但苹果醋依旧是产业核心。2019年至2021年，苹果醋饮料营收分别为25.1亿元、18.19亿元和17.31亿元，营收占比均在95%以上。
具体到苹果醋产品，经过近三十多年的发展，天地壹号也只有330毫升和650毫升两款容量产品。在产品模式上，天地壹号和早期的露露和六个核桃非常相似，都是一招打天下，通过推出不同容量和包装的产品吸引消费者。
换而言之，走大单品战略的天地壹号，在倡导多元化发展的今天，其产品确实经典，但内容已经支撑不起后续发展。而另一个困扰天地壹号的难题，就是极强的产品地域性。
对于广东地区的小伙伴来说，天地壹号的大名如雷贯耳，是童年记忆，是解腻佳品，其地位甚至敢与可口可乐一较高下。可是出了广东省，天地壹号苹果醋就变成了寂寂无闻。
近两年，天地壹号在新三板发布的年度报告中不再披露广东省营收占比，但参考其招股书中数据，广东省内的收入占比应该在65%以上，属于妥妥的地域饮品。
尤其在北方市场，目前已经很难见到其苹果醋产品。不过在十几年前，天地壹号的大名早就响彻全国，提起苹果醋，消费者首先想到的就是天地壹号，很多北方的80后，对其并不陌生。
想要打破地域限制，北上无疑是天地壹号的首要任务。早在2016年天地壹号就开始对江西、湖南、湖北、福建等周边省份进行渠道拓展，并且在廊坊、承德两地建设生产基地，包括十年间不断冲刺IPO，除了扩产增能之外，主要任务就是铺设营销网络，为北上做准备。
不过从近两年的业绩也可以看出，天地壹号的北拓并不顺利，遭遇了和露露、六个核桃南下同样的困境。当然除了北方苹果醋小品牌众多，市场环境杂乱之外，最大的原因还是在于苹果醋饮料无论是在南方还是北方都属于小众饮品，还未被消费大众接受。
醋饮难找新场景，多元化艰难曲折
如果让你说出喝过的饮料品牌，肯定大多数人会脱口说出可乐、雪碧、芬达、元气森林、冰红茶、加多宝等众多名字。这些品牌才是大众对饮料市场的主流认知。如果有人说出天地壹号的话，估计周围的人都会说你是另类，这就是苹果醋饮料市场最大的尴尬。
目前包装水、碳酸饮料、茶饮料、植物蛋白饮、果汁和功能饮料是国内软饮料市场的六大组成部分。作为风味饮料的苹果醋，市场规模并不大。据数据显示，2022年苹果醋饮料市场规模仅为65.29亿元，虽然市场规模在稳步增长，但是距离百亿规模还有很长一段距离。
换而言之，在未来的几年里，天地壹号的发展空间是非常有限的。已经是赛道龙头的天地壹号，业绩想要再进一步无非只有两种选择。一是拓展苹果醋的应用场景，寻求增量空间；二是研发新产品，另谋新赛道，寻找第二曲线。然而在这两方面，天地壹号都已经做过尝试，却并未取得成功。
苹果醋之所在广东地区大受欢迎，除了占据大本营优势之外，消除疲劳、美容养颜、清热解腻等功效也正迎合广东人爱养生的习惯。同时苹果醋颜色金黄透亮，和啤酒相似，往往也成了广东宴席上的必备品。
在场景应用拓展上，天地壹号在广东地区做到了极致，但是这套方法放在全国并不适用。例如北方重油腻，解腻无疑是其最佳的切入点，但是在口味上，就劝退了很多北方消费者。更何况山楂饮料、酸梅汤、凉茶在解腻概念上早已经捷足先登，留给天地壹号的营销理念只有健康这一条。
其实健康概念一直是天地壹号的营销核心，这也导致其产品有太强的节日属性。虽然绿色健康饮品越来越受消费市场欢迎，但是往往健康和节日属性较强的饮品，很难受年轻人的青睐。
在寻找第二曲线的道路上，天地壹号一直很勤奋。都说醋酒同源，2022年天地壹号推出了“1号烧啤”，正式进军精酿啤酒赛道。去年又推出了一款零添加的生榨椰汁，进一步丰富产品矩阵。在此之前，天地壹号还曾花费重金打造了“百草壹号”山楂醋、功能饮料“冲锋壹号”、瓶装水“八马壹号”等产品。
不过这些新产品并未复刻“天地壹号”苹果醋的成功，销量寡淡。不难发现近十年天地壹号一直在新领域试水，试图打破产业单一的困境，但屡屡碰壁。这也侧面说明天地壹号在饮料市场已经丧失了敏锐的洞察力。
结语
在新营销和互联网时代，很多国货饮料再度被大众翻牌爆火。在流量为王的今天，老牌饮料有了更多的曝光机会，但同时也面临着巨大的考验。从产品内容上，很明显天地壹号是不甘心做一个只独守于广东的“小而美”。
只是如何把握行业潮流，审时度势，在营销推广、渠道建设上，天地壹号还太过于保守，不如元气森林、椰树等品牌新潮。差异化是天地壹号得天独厚的优势，怎样让更多的年轻群体接受苹果醋饮料才是其冲出广东的突破口。
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用户评论
最近在找天地壹号330ml呢！想在附近的便利店或者小卖部看看有没有啊？
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我也喜欢喝天地壹号，特别是夏天的时候，冰冰凉的真是太解渴了。去超市好像价格都挺贵的呀！你们觉得小卖部会更便宜吗？
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我经常在地铁站的小贩摊位看到天地壹号330ml，大概三四块一杯的样子。不过味道就一般般吧！小卖部肯定比地铁站贵啊。
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小卖部的价格要看老板定的呀！上次我在路边小卖铺买了一瓶天地壹号330ml才2块5就走了，感觉还挺划算的。
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我住在城里，附近的小卖部好像只有售卖贵一点的饮料品牌啊。有没有人可以分享一下在地区小卖部能看到便宜的天地壹号330ml吗？
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天地壹号330ml性价比蛮高的！味道也不错，但超市买太贵了，感觉在小卖部会更好一些。就是不知道在哪一家店里才便宜啊~
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我觉得小卖部的价格要比超市低很多呢！我去过的几家都只有两块多一点的天地壹号330ml，比超市便宜了不少！
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我真不喜欢在小卖部买东西，他们收的价格总是太高了！不如自己去超市买，品种也多，干净卫生。
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天哪，天地壹号330ml真的贵啊！我在村里的小商店买的才两块五呀！你们是哪里发的消息的？
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小卖部的天地壹号330ml好像有点太少家卖了，而且经常缺货。我还挺喜欢的这一款饮料呢!
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我觉得天地壹号的味道真的不错，但是有些地方的小卖部价格真贵呀！不便宜的话还是去超市比较好!
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我感觉小卖部的价格和店面老板的收取习惯有关，有的比较贵一些，也有的比较便宜。不过小卖部买东西方便，偶尔可以买买看。
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天地壹号330ml，这个夏天喝得最多的一瓶饮料了！小卖部的价格比超市要实惠不少哟！
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啊，原来你们都是去小卖铺买天地壹号330ml的呢？我平时在超市买的比较多，小卖铺没注意过。下次可以试试看看价格如何哦！
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小卖部真的越来越不像以前那么便宜了，连天地壹号330ml的价格都跟超市差不多。这还是当年好去的小卖铺啊!
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别告诉我，你们在村里小卖铺的土地一号330ml才两块五？我住在城市还好吗？这里要六 块多呢！
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天地壹号真的太好喝了！价格也不贵。小卖部就经常会看到，夏天的时候感觉解渴又舒服!
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